Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации




НазваниеРоссийский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации
Дата конвертации14.03.2013
Размер445 b.
ТипПрезентации


Российский рынок коллективных инвестиций

  • Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации




Возможные формы секьюритизации ипотечных кредитов в России (на сумму 43.7 млрд.руб.)

  • 1. Ипотечные закрытые паевые инвестиционные фонды

  • Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 №156-ФЗ

  • В рамках закона сформировано 10 фондов на сумму 6.7 млрд.руб

  • 2. Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ)

  • Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003

  • 2.1. Облигации с ипотечным покрытием

  • Осуществлено 3 выпуска на сумму 8.3 млрд.руб.

  • 2.2. Ипотечные сертификаты участия

  • Не возможен выпуск из-за несовершенства законодательной базы

  • 3. Трансграничная секьюритизация

  • Осуществлены 6 транзакций на сумму 28.7 млрд.руб



Итоги секьюритизации (43.7 млрд.руб.)



Перспективы отечественной секьюритизации

  • В отличие от появившихся «трансграничных» программ секьюритизации с использованием иностранных SPV выпуск ценных бумаг в форме инвестиционных паев или ипотечных ценных бумаг является отечественной секьюритизацией без продажи активов за рубеж и в перспективе даст возможность реализовать их на мировых фондовых рынках как и другие российские ценные бумаги, что позволит привлечь долгосрочное финансирование на развитие ипотеки в России





Потенциальные институциональные инвесторы ипотечных Фондов

  • Пенсионные фонды

  • Страховые компании

  • Инвестиционные фонды

  • Банки

  • Иностранные инвесторы





Новые категории «секьюритизирующих» закрытых паевых инвестиционных фондов

  • Созрела необходимость предусмотреть в российском законодательстве возможность формирования новых категорий закрытых паевых инвестиционных фондов, обеспечивающих секьюритизацию однородных денежных потоков (прежде всего кредитов под залог прав из договоров долевого участия в строительстве, а также автокредитов, потребительских кредитов и т.п.), которые были бы доступны квалифицированным инвесторам



Ипотечные ценные бумаги (ИЦБ)

  • облигация с ипотечным покрытием

  • - облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия.

  • ипотечный сертификат участия

  • - именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие.



Активы ИСУ

  • В состав ипотечного покрытия ипотечных сертификатов участия могут входить только:

  • требования по обеспеченным ипотекой обязательствам,

  • ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие,

  • денежные средства, полученные в связи с исполнением обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, обращением взыскания по таким требованиям и исполнением обязательств по ипотечным сертификатам участия, составляющим ипотечное покрытие.

  • Продажа требований, составляющих ипотечное покрытие ипотечных сертификатов участия, допускается в случаях возникновения дефолта



Рефинансирование через ИСУ

  • Сервисный

  • агент



Проблемы ИСУ

  • Необходимые изменения в ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» и Постановлении Правительства РФ «Об утверждении Типовых правил доверительного управления ипотечным покрытием»:

  • Поменять порядок формирования ипотечного покрытия – сначала Правила, а затем Реестр

  • Оставить в Правилах только минимальную стоимость ипотечного покрытия и количество сертификатов (не указывая их стоимость) либо только стоимость (не указывая количество)

  • Предусмотреть возможность дробления ипотечного сертификата участия

  • Предусмотреть в Правилах возможность частичного погашения сертификатов участия в объеме выплаченных инвесторам сумм погашения основного долга по ипотечным обязательствам



Созрела необходимость создания Российской ипотечной системы (РИС) по аналогии с РТС для обеспечения обращения ипотечных кредитов на общероссийском рынке и развития рефинансирования

  • Общероссийские стандарты

  • Торговая площадка

  • Информационное сопровождение

  • Аккредитация участников системы (депозитарии, оценщики, страхователи, эксперты, сервисные агенты и т.д.)



Первоочередные задачи

  • Унификации процедур региональных регистрационных палат в вопросе операций с закладными

  • Депозитарный учет закладных

  • Выработка стандартов закладных и кредитных договоров

  • Экспертиза закладных

  • Создание условий для торговли пулами стандартных закладных

  • Стандартизация требований к сервисным агентам

  • Разработка требований к коллекторским агентствам



Последствия американского кризиса ипотеки

  • Причина кризиса – низкое качество выданных ипотечных кредитов и последующая завышенная оценка этих пулов рейтинговыми компаниями

  • Резонанс в России. Не смотря на то, что выдаваемые по российским стандартам ипотечные кредиты являются очень надежными, произошла приостановка всех запланированных международных сделок секьюритизации российских ипотечных кредитов на сумму порядка 2 млрд.$ (только КУИ ЯМАЛ не сформировала запланированные ИЗПИФ на сумму 12 млрд.руб.)

  • Последствия – падение темпов рефинансирования ипотеки в России

  • Выводы – необходимо развитие и формирование отечественных инвесторов. Прежде всего законодательно сделать доступными активами для накопительных систем (пенсионные накопления и др.) отечественные ипотечные ценные бумаги и паи ипотечных закрытых паевых инвестиционных фондов.





Похожие:

Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconРешение для привлечения инвестиций Конкурентный рынок электроэнергии и рынок мощности, которые
...
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconРоссийский перестраховочный рынок: скрытое развитие Алексей Янин
Средний темп прироста за 2006-2008 гг прямое страхование: +15% рынок перестрахования: -20%
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconI. Роль фондов коллективных инвестиций на рынке заимствований города Москвы

Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconРоссийский рынок факторинга в I полугодии 2007 года: подготовка к очередному рывку Оправдается ли прогноз о ежегодном удвоении рынка?
Российский рынок факторинга в I полугодии 2007 года: подготовка к очередному рывку
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconСравнительная динамика рынка России и цены на нефть Российский рынок продолжает опережать развивающиеся рынки благодаря росту цен на нефть
Российский рынок продолжает опережать развивающиеся рынки благодаря росту цен на нефть
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconЕжегодная конференция «Будущее рынка доверительного управления России»
Проблемы спецдепозитарного контроля за деятельностью управляющих компаний на рынке коллективных инвестиций
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconНапряжение
Возможен нервно-психический, тепловой или холодовый, световой, антропогенный и другие стрессы, а также другие формы
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconРоссийский рынок ипотеки в 2007 году: новые вызовы РФ – макроэкономические показатели

Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconПреимущества зпиф недвижимости
Сильная команда профессионалов (более 50% сотрудников имеют аттестаты фсфр, все сотрудники имеют опыт работы в сфере коллективных...
Российский рынок коллективных инвестиций Ипотечные фонды и другие формы секьюритизации iconСтруктура российских финансовых активов Российский рынок ценных бумаг
Развитие инфраструктуры финансового рынка: централизация в условиях глобальной конкуренции
Разместите кнопку на своём сайте:
hnu.docdat.com


База данных защищена авторским правом ©hnu.docdat.com 2012
обратиться к администрации
hnu.docdat.com
Главная страница