Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе




НазваниеАспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе
Дата конвертации21.02.2013
Размер444 b.
ТипПрезентации


Аспекты правового регулирования операций РЕПО в России


Место операций РЕПО в системе операций на возвратной основе



Система источников правового регулирования сделок РЕПО

  • Имущественные отношения участников сделки

  • Гражданский кодекс РФ (общие положения об обязательствах, о договоре купли-продажи).

  • Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

  • Подзаконные нормативные правовые акты ЦБ РФ

  • Налоговые отношения при совершении сделок РЕПО

  • Налоговый кодекс РФ



Стандарты соглашений по сделкам РЕПО существующие в деловой практике

  • TBMA / ISMA Global Master Repurchase Agreement (GMRA)

  • В иностранных юрисдикциях подавляющее большинство сделок РЕПО заключается на внебиржевом рынке. В связи с данным обстоятельством основным документом, регулирующим отношения сторон по данному вопросу являются двусторонние соглашения.

  • Соглашение разработано на основе английского права, в связи с этим некоторые его положения (форма сделки, вариационная маржа, перераспределение дохода по сделке, ликвидационный неттинг при банкротстве) не согласуются с действующим законодательством РФ.

  • Вместе с тем GMRA является мировым стандартом операций на возвратной основе, содержащим основополагающие принципы данного рода сделок. Большинство положений GMRA было имплементировано в Генеральном соглашении НФА по РЕПО.

  • Генеральное соглашение НФА по РЕПО «Об общих условиях проведения операций РЕПО на рынке ценных бумаг»

  • Заключение данного соглашения между сторонами дает следующие преимущества:

  • 1. Соответствие заключенных в соответствии с ГС НФА по РЕПО сделок мировым стандартам.

  • 2. Более широкий выбор способов переоценки обязательств по сделке (данное положение применимо и к биржевым сделкам)

  • 3. Возможность требования досрочного исполнения всех сделок РЕПО с данной стороной при нарушении обязательств хотя бы по одной из них, а так же при возникновении обстоятельств, свидетельствующих о скорой неплатежеспособности контрагента по сделке.

  • 4. Возможность заключения внебиржевых сделок на условиях встречного исполнения обязательств.

  • 5. Возможность применения процедуры урегулирования, соответствующей НК РФ.

  • 6. Возможность разрешения споров в арбитражных судах.



Особенности операций РЕПО, совершаемых на торгах фондовых бирж

  • ФБ ММВБ:

  • Применение в расчетах по сделкам принципа «Поставка против платежа» (DVP).

  • Снижение риска убытка за счет системы компенсационных взносов (компенсационный взнос – частичное предварительное исполнение обязательств по 2 части сделки РЕПО

  • Обеспечение исполнения обязательств по 1 и 2 частям сделок РЕПО посредством фиксированного и переменного возмещения.

  • Возможность применения к отношениям сторон по сделке двусторонних соглашений

  • НКД и суммы, поступающие в счет частичного погашения облигаций уменьшают сумму выкупа по 2 части РЕПО

  • За неисполнение обязательств возможно привлечение к ответственности в виде предупреждения, штрафа, приостановки допуска к торгам, исключения из состава участников торгов.

  • Установлена процедура урегулирования и права ненарушившей стороны при неисполнении обязательств по 2 части РЕПО.

  • РТС:

  • Отсутствие компенсационных платежей

  • Расторжение сделки вследствие нарушения ее условий и уплата неустойки (за неисполнение 1 или 2 части РЕПО - уплата пени в размере двойной ставки рефинансирования; за просрочку исполнения обязательства более чем на 5 рабочих дней – штраф в размере 100 % суммы первой части РЕПО)



Расчеты по биржевым сделкам РЕПО и их принудительное исполнение



Переоценка обязательств по сделке РЕПО



Последствия неисполнения обязанностей по переоценке обязательств по сделке



Ответственность за неисполнение обязательств по второй части сделки

  • РТС

  • Нарушившая сторона уплачивает неустойку в размере двойной ставки рефинансирования за каждый день просрочки, а также в размере суммы первой части РЕПО при просрочке исполнения более чем на 5 рабочих дней на шестой рабочий день сделка РЕПО считается расторгнутой.

  • ФБ ММВБ

  • Нарушившая сторона уплачивает ненарушившей стороне фиксированное возмещение, а при наличии оснований и переменное возмещение.

  • Ненарушившая сторона вправе по своему выбору:

  • отказаться от сделки;

  • потребовать исполнения обязательств по сделке (только обязательств по оплате невыкупленных ценных бумаг)

  • применить процедуру урегулирования

  • ГС НФА по РЕПО

  • Нарушившая сторона уплачивает неустойку ненарушившей стороне. Ненарушившая сторона вправе:

  • требовать исполнения обязательств по 1 или 2 части сделки РЕПО.

  • при неисполнении обязательств по 1 части – расторгнуть сделку в одностороннем порядке

  • при неисполнении обязательств по 2 части – предложить применить процедуру урегулирования и в случае отказа расторгнуть сделку в одностороннем порядке

  • Потребовать досрочного исполнения вторых частей всех или части сделок РЕПО



Похожие:

Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconУсиление зависимости локального денежного рынка от операций репо с ЦБ рф усиление зависимости локального денежного рынка от операций репо с ЦБ рф
Снижение доступности беззалогового кредитования на межбанковском денежном рынке РФ. Индикатор увеличение спрэда 3m Mosprime/3m rub...
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconОтдел валютного контроля Основные изменения
И от 4 июня 2012 г. «О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации, связанных...
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconПрограмма по разработке и финансированию проектов повышения энергоэффективности в бюджетном секторе на основе энергосервисных контрактов в России
Россия акционер ебрр и ключевая страна операций (~30% новых обязательств Банка)
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconОптимизация совершения таможенных операций и расположения мест доставки
Оптимизация совершения таможенных операций и расположения мест доставки в регионе деятельности Пермской таможни функционируют 15...
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconФакторы, снижающие эффективность управления Большое время операций, связанных с обработкой и доставкой управленческих документов
Большое время операций, связанных с обработкой и доставкой управленческих документов
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconОсобенности исполнения депозитарных операций в ндц при проведении второго этапа реорганизации ОАО рао «еэс россии»

Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconИнформация, хранящаяся в компьютере, представлена в троичной системе счисления
«Системы счисления» правил перевода и выполнения арифметических операций в различных системах счисления с использованием эор
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconДепозитарные операции в кредитовании Банком России кредитных организаций И. Н. Тимоничева
И. Н. Тимоничева Зам начальника Управления кредитования банков и проведения депозитных операций
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе icon1. Классификация фирм по виду хозяйственной деятельности и характеру совершаемых операций. Классификация фирм по виду хозяйственной деятельности и характеру совершаемых операций
Классификация фирм по виду хозяйственной деятельности и характеру совершаемых операций
Аспекты правового регулирования операций репо в России Место операций репо в системе операций на возвратной основе iconКорпоративные еврооблигации (гаранты, заемщики или оригинаторы выпусков российские компании)
Банком России к сделкам прямого внебиржевого репо на внебиржевом рынке Российской Федерации
Разместите кнопку на своём сайте:
hnu.docdat.com


База данных защищена авторским правом ©hnu.docdat.com 2012
обратиться к администрации
hnu.docdat.com
Главная страница