Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории




НазваниеМарек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории
Дата конвертации13.02.2013
Размер444 b.
ТипУрок


  • Марек Домбровски

  • Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории


Основное противоречие выявленное кризисом: глобальный характер современной экономики, тогда как большинство теоретических моделей описывает отдельную национальную экономику



Некоторые примеры

  • Факторы влияющие на сальдо текущего счета платежного баланса– см. дискуссию про т.н. глобальные дисбалансы и валютные курсы

  • «Национальные» модели денежной политики

  • Взаимосвязь между денежной политикой а стабильностью финансового сектора

  • Политика сглаживания конъюнктурных циклов и ее последствия



Анализ платежного баланса (1)

  • Традиционный подход: внутренние факторы конкурентоспособности + торговая политика + курсовая политика определяют торговое сальдо и сальдо текущего счета  операции на счете финансовых операций

  • В условиях свободного движения капитала его результат определяет сальдо счета финансовых операций, а сальдо текущего счета должно адаптироваться через механизм реального валютного курса



Анализ платежного баланса (2)

  • Последствия: национальная экономическая политика теряет непосредственную контроль над платежным балансом и реальным валютным курсом (даже если контролируют номинальный курс)

  • Глобальная сумма дефицитов/ профицитов национальных текущих счетов равна нулю

  • Транснациональный характер капитала: иностранный капитал не отличается от отечественного и не имеет жестко фиксированной резиденции



Последствия глобализации для денежной теории и политики (1)

  • В результате свободного движения капитала глобальное денежное предложение (ликвидность) определяется факторами, которые находятся вне контроля любой национальной денежной политики

  • Последствия денежной политики основных центральных банков (особенно ФРС США) выходят далеко за пределы их формальных юрисдикций

  • Денежная политика других стран вынуждена считаться с последствиями политики крупных игроков (даже в режиме свободно плавающего курса и таргетирования инфляции)



Последствия глобализации для денежной теории и политики (2)

  • Однако теория не владеет дефиницией глобального денежного предложения и методологией его измерения; она не способна анализировать факторов влияющих на его рост или падение (типа денежные мультипликаторы в глобальном масштабе)

  • Все теоретические модели денежной политики (включая правило Тейлора) анализируют ее условия и последствия лишь только в масштабах отдельно взятой национальной экономики

  • Условность внешних шоков или т.н. шоков со стороны предложения, денежное предложение вне национального контроля, нестабильность спроса на деньги

  • Денежная субституция

  • Необходимость новых мер инфляции



Денежная политика, а стабильность финансового сектора

  • Дестабилизация финансового (особенно банковского) сектора всегда считалась серьезным вызовом для денежной политики

  • Однако последний кризис показал обратную взаимосвязь: денежная политики создает риски для стабильности финансового сектора

  • Идея макро- пруденциального надзора как промежуточного звена между денежной политикой, а микро- финансовым надзором (отсутствие практического опыта)



Политика сглаживания циклов

  • Асимметрическая политэкономия сглаживания – легче стимулировать, чем тормозить

  • Нерегулярность циклов

  • Можно ли избежать рецессии вообще?

  • Транснациональные эффекты политики сглаживания; проблемы с международной координацией

  • Разрушение баланса стимулов между стремлением к прибыли а ощущением рисков



Похожие:

Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconГлобальный демографический кризис с позий теории народонаселения Т. Мальтуса Основные положения доклада
Необходимы меры на международном уровне, способствующие уменьшению роста рождаемости в странах третьего мира
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconМарек Домбровски Причины глобального финансового кризиса и его последствия для развивающихся рынков
Причины глобального финансового кризиса и его последствия для развивающихся рынков
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconОт новой экономической философии к новой экономической теории. «Денежная» трилогия Дж. М. Кейнса

Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconК настоящему времени, в стране не осталось ни одного человека, который не знал, что в стране и мире происходит финансовый кризис

Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconПсихологический кризис и виды кризисных ситуаций Кризис, от греческого krineo
В китайском языке слово «кризис» состоит из двух иероглифов, один из которых означает «опасность», а другой «возможность»
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconЛекция 8 Макроэкономическая стабилизация и финансовый кризис Е. Г. Ясин 2010 Вопросы. Содержание и цель макроэкономической стабилизации
Вторая попытка стабилизации. Секвестр на 30%. Черный вторник 11 октября 1994 года
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconСценарий на 2012 год Базовый сценарий на 2012 год Урегулирование долговых проблем ес не будет быстрым
Глобальный кризис затронул рынок капитала в России, но пока не ее фундаментальные макроэкономические показатели
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconГлобальные экологические проблемы глобальный экологический кризис
Глобальные проблемы человечества это проблемы, касающиеся всего человечества. Ни одно государство не в состоянии справиться с этими...
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconПроблема здоровья и долголетия Проблема здоровья и долголетия
Ведущие специалисты определяют в настоящее время спид как "глобальный кризис здоровья"
Марек Домбровски Глобальный финансовый кризис – уроки для экономической теории iconКризис дискретен Кризис дискретен
Те, кто пытаются переждать кризис, просто теряют время. Мы объясняем нашим клиентам: меняться надо сейчас, не пытаться ставить на...
Разместите кнопку на своём сайте:
hnu.docdat.com


База данных защищена авторским правом ©hnu.docdat.com 2012
обратиться к администрации
hnu.docdat.com
Главная страница